تحلیل جامع بیت کوین | آکادمی ایکس چیف
بیتکوین پس از اصلاح اخیر، در محدوده 60,000 دلار با تشکیل کف و جمعآوری نقدینگی زیر محدوده حمایتی، توانست یک حرکت برگشتی قدرتمند ایجاد کند. در حال حاضر قیمت با عبور از مقاومتهای کوتاهمدت، ساختار صعودی خود را حفظ کرده و در محدوده 83,000 دلار قرار دارد.
محدوده مهم پیشروی قیمت، ناحیه Supply / Order Block در محدوده 90,000 تا 95,000 دلار است؛ جایی که میتواند واکنش فروشندگان و افزایش عرضه را به همراه داشته باشد.
تحلیل بیت کوین 28 September تا 4 October
سناریوی اصلی این است که قیمت ابتدا به سمت محدوده 95,000 دلار حرکت کند و با جمعآوری نقدینگی بالای سقفهای اخیر، این ناحیه را تست کند. پس از واکنش از این محدوده، احتمال اصلاح قیمت به سمت FVG محدوده 70,000 دلار برای تکمیل عدم تعادل قیمتی وجود دارد.
تا زمانی که ساختار فعلی حفظ شود، روند کوتاهمدت همچنان تحت کنترل خریداران است و محدوده 90,000 تا 95,000 دلار مهمترین ناحیه تصمیمگیری برای ادامه مسیر بیتکوین خواهد بود.
«بیتکوین از مرحله دفاع خارج شد؛ حالا بازار دنبال تأیید قدرت است»
بیتکوین در هفته گذشته یک تغییر مهم در ساختار کوتاهمدت خود ایجاد کرد. بعد از چند هفته نوسان بین ترس و امید، قیمت توانست دوباره محدوده 86 هزار دلار را لمس کند و بخش زیادی از فشار فروش ماه سپتامبر را جذب کند. اما نکته مهم این حرکت، خود رشد قیمت نیست؛ بلکه این است که بیتکوین توانست با وجود چند مانع جدی، دوباره خریدار پیدا کند.
در اصلاح قبلی، بسیاری از معاملهگران انتظار داشتند شکست محدوده 76 هزار دلار باعث ادامه فشار فروش شود، اما اتفاقی که افتاد متفاوت بود؛ فروشندگان نتوانستند کنترل بازار را حفظ کنند و تقاضای جدید وارد شد.
اکنون بازار وارد مرحلهای شده که سؤال اصلی دیگر «آیا کف ساخته شده؟» نیست؛ بلکه این است که آیا این تقاضا توان عبور از عرضههای بالاتر را دارد یا خیر.
تغییر مهم بازار؛ بیتکوین دیگر فقط با روایت معامله نمیشود
در چرخههای قبلی، حرکتهای بزرگ بیتکوین معمولاً با هیجان عمومی، رشد شدید کاربران جدید و ورود معاملهگران خرد همراه بود.
اما حرکت فعلی متفاوت است.
رشد اخیر بیشتر از سه بخش تأمین شده:
1) بازار اسپات
طبق دادههای Glassnode، در حرکت اخیر، خریداران اسپات نقش اصلی داشتند و جریان معاملات تیکر از فروش خالص به خرید خالص تغییر کرد. یعنی رشد فقط حاصل افزایش اهرم در بازار فیوچرز نبود.
2) پوشش پوزیشنهای شورت
بخشی از حرکت صعودی اولیه به دلیل لیکویید شدن معاملات فروش بود؛ اما نکته مهم این است که بعد از این موج، قیمت توانست حفظ شود. این یعنی بازار فقط با یک شورتاسکوئیز مصنوعی بالا نرفته است.
3) سرمایه نهادی
ای تی اف های بیتکوین دوباره به یکی از محرکهای اصلی بازار تبدیل شدهاند. در چند جلسه معاملاتی اخیر، جریان ورود سرمایه ETFها افزایش پیدا کرده و در یک روز نزدیک به 1 میلیارد دلار جذب شده است.
آنچین؛ مهمترین اتفاق، رفتار هولدرهای قدیمی است
یکی از جذابترین بخش دادههای فعلی این است که هولدرهای بلندمدت هنوز وارد فاز فروش سنگین نشدهاند.
در سقفهای بزرگ بازار معمولاً شاهد این اتفاق هستیم:
کوینهای قدیمی شروع به حرکت میکنند
انتقال به صرافیها افزایش پیدا میکند
سود تحققیافته جهش میکند
اما فعلاً چنین رفتاری غالب نیست. دادههای Glassnode نشان میدهد جریان بیتکوین هولدرهای بلندمدت به صرافیها همچنان پایینتر از محدودههایی است که معمولاً با تغییر فاز بازار همراه میشود.
البته یک نکته ظریف وجود دارد:
بخشی از هولدرهای قدیمی در ماههای اخیر سود گرفتهاند. برخی دادهها از کاهش حدود 183 هزار BTC در موجودی هولدرهای بلندمدت طی 30 روز اخیر صحبت میکنند، اما این مقدار در مقایسه با چرخههای توزیع سنگین هنوز نشانه خروج کامل نیست.
یعنی بازار در حال «توزیع کنترلشده» است، نه فروش هیجانی.
عرضه در بازار؛ چرا فروشندهها ضعیفتر شدهاند؟
یکی از نکات مهم فعلی، رفتار عرضه غیرنقدشونده است.
بخش بزرگی از بیتکوین موجود توسط کیف پولهایی نگهداری میشود که سابقه خرجکردن کمی دارند. این موضوع باعث شده عرضه واقعی قابل معامله کمتر از چیزی باشد که در نگاه اول دیده میشود.
در طرف دیگر، موجودی هولدرهای بلندمدت همچنان حدود 14.7 میلیون BTC است؛ یعنی بخش بزرگی از عرضه در اختیار سرمایهگذاران با دیدگاه بلندمدت باقی مانده است.
این همان چیزی است که میتواند در صورت ورود تقاضای جدید، حرکتهای سریع ایجاد کند.
مشتقات؛ نقطهای که باید مراقب بود
بازار فیوچرز دوباره فعال شده است.
طبق Glassnode، در حرکت اخیر:
شاخص Open Interest افزایش پیدا کرده، نرخ فاندینگ در برخی بخشها بالا رفته، معاملهگران دوباره شروع به گرفتن پوزیشنهای جهتدار کردهاند.
این موضوع دو وجه دارد:
از یک طرف یعنی اعتماد معاملهگران برگشته است.
از طرف دیگر، اگر رشد بعدی فقط با اهرم ادامه پیدا کند، بازار میتواند مستعد یک اصلاح سریع شود.
بنابراین کیفیت حرکت بعدی بسیار مهم است؛ آیا خریدار اسپات ادامه میدهد یا بازار دوباره وابسته به لوریج میشود؟
ماکرو؛ چرا بیتکوین هنوز به دلار وابسته است؟
با وجود روایت «طلای دیجیتال»، رفتار اخیر بیتکوین نشان میدهد هنوز ارتباط زیادی با نقدینگی جهانی دارد.
در هفته گذشته:
بهبود بازار سهام تکنولوژی
کاهش فشار ریسک در بازارها
امید به شرایط نقدینگی بهتر
باعث افزایش تقاضا برای داراییهای پرریسک شد.
اما همچنان دو عامل مهم باقی مانده:
نرخ بهره آمریکا
اگر بازده اوراق دوباره رشد کند، میتواند فشار کوتاهمدت روی بیتکوین ایجاد کند.
دادههای اقتصادی آمریکا
دادههایی مثل JOLTS و شاخصهای تورمی هفتههای آینده میتوانند مسیر انتظارات فدرال رزرو را تغییر دهند.
جمع بندی:
دیدگاه فعلی: صعودی، اما مرحله بعدی نیازمند تأیید تقاضای واقعی است.
اگر بیتکوین بتواند بالای 87 تا 90 هزار دلار تثبیت شود، بازار از فاز بازیابی وارد فاز جدیدی میشود؛ اما اگر در این محدوده با افزایش فروش هولدرهای قدیمی مواجه شود، احتمال یک دوره رنج و جذب نقدینگی دوباره بالا خواهد رفت.
