اوراق قرضه در فارکس

• بهار رضاجو
• دانشکده فارکس, بلاگ

اوراق قرضه بخشی جدایی‌ناپذیر از بازارهای مالی هستند و نقش مهمی در معاملات فارکس ایفا می‌کنند. بنابراین، هر تریدر فارکس باید بداند اوراق قرضه چیست و چه کاربردها و ویژگی‌هایی دارد. در این مقاله، به بررسی انواع اوراق قرضه، رابطه آن با دلار و طلا و نیز تأثیر آن بر بازار فارکس می‌پردازیم.

اوراق قرضه چیست؟

اوراق قرضه، نوعی سند بدهی هستند که دولت‌ها، شرکت‌ها یا سایر نهادها به‌منظور تأمین مالی پروژه‌ها یا پرداخت بدهی‌های خود منتشر می‌کنند. درواقع، خریداران اوراق قرضه به ناشر این اوراق (دولت یا شرکت) پول قرض می‌دهند و درازای‌آن، ناشر توافق می‌کند که نه‌تنها اصل مبلغ را در تاریخ سررسید بازپرداخت کند، تا آن زمان به‌صورت دوره‌ای بهره پول را هم بپردازد.

ازآن‌جاکه اوراق قرضه نوعی درآمد ثابت به‌شمارمی‌روند و توافقات قانونی آن‌ها تحت شرایط و ضوابط مشخصی صورت می‌گیرد، گزینه سرمایه‌گذاری نسبتاً مطمئن‌تری دربرابر سایر ابزارهای مالی به‌شمارمی‌رود.

ویژگی‌های اوراق قرضه

چند ویژگی اساسی اوراق قرضه عبارت‌اند از:

• • تاریخ سررسید: زمانی‌که اصل مبلغ باید بازپرداخت شود.
  • نرخ کوپن: نرخ بهره ثابتی که به‌شکل دوره‌ای به خریدار پرداخت می‌شود.
  • ارزش اسمی: مبلغ اصلی که خریدار اوراق در سررسید دریافت خواهد کرد.
  • بازده اوراق: مبلغ سودی که خریدار اوراق می‌تواند انتظار دریافت آن را در طول عمر اوراق داشته باشد.
  • رتبه‌بندی اعتباری: رتبه‌ای که اعتبار ناشر را نشان می‌دهد. هرچه رتبه بالاتر باشد، معمولاً ریسک اوراق کم‌تر است.

درک ویژگی‌های اوراق قرضه برای آن‌دسته‌ از معامله‌گران فارکس که اوراق قرضه را در استراتژی‌های معاملاتی خود لحاظ می‌کنند، بسیار مهم است.

نقش اوراق قرضه در بازار فارکس

اوراق قرضه می‌توانند با تأثیر روی نرخ ارز، بازار فارکس را تحت‌تأثیر قرار دهند. دلیل‌آن، تنگاتنگی رابطه اوراق قرضه و نرخ بهره است که عامل مهمی در تعیین ارزش یک ارز به‌شمار‌می‌رود. هنگامی‌که نرخ بهره افزایش می‌یابد، بازده اوراق قرضه را هم افزایش می‌دهد. درنتیجه، سرمایه‌گذاران اوراق قرضه را جذاب‌تر می‌بینند و به‌دنبال خرید آن می‌روند. این موضوع سبب افزایش تقاضا برای ارز رایج کشور منتشرکننده آن اوراق قرضه می‌شود. برعکس، زمانی‌که نرخ بهره کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاران تمایلی به اوراق قرضه نشان نمی‌دهند و بنابراین، تقاضا برای ارز رایج کشور صادرکننده اوراق کاهش می‌یابد. افزایش تقاضا برای یک ارز هم به تقویت آن می‌انجامد و بالعکس، کاهش تقاضا برای ارز به تضعیف آن منجر می‌شود.

این نشان می‌دهد که معامله‌گران فارکس باید به‌دقت بر بازار اوراق قرضه و بازده اوراق نظارت کنند تا درک بهتری از احساسات بازار و تغییرات احتمالی ارزش ارز به‌دست آورند.

اوراق قرضه فدرال رزرو

فدرال رزرو بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا است. این بانک مستقیماً اوراق قرضه صادر نمی‌کند بلکه اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده (اوراق قرضه T) را که وزارت خزانه‌داری این کشور منتشر کرده‌است، به‌شکل غیرمستقیم ازطریق حراج یا مناقصه عمومی، خریدوفروش می‌کند. درنتیجه، فدرال رزرو نقشی اساسی در بازار اوراق قرضه خزانه‌داری دارد. این اوراق به‌دلیل پشتیبانی دولت آمریکا، امن‌ترین سرمایه‌گذاری جهان درنظر گرفته می‌شوند.

فدرال رزرو از اوراق T برای اجرای سیاست‌های پولی خود استفاده می‌کند. این بانک با خریدوفروش اوراق قرضه می‌تواند روی نرخ بهره، تورم و ارزش دلار تأثیر بگذارد.

رابطه اوراق قرضه و دلار و تأثیر این اوراق بر دلار

اوراق قرضه به‌ویژه اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، به‌عنوان یکی‌از ابزارهای اصلی سرمایه‌گذاری، نقشی حیاتی در تعیین نرخ بهره و سیاست‌های پولی ایفا می‌کنند. تاثیر اوراق قرضه بر دلار در فارکس به‌عواملی همچون بازده اوراق قرضه، احساسات بازار و ریسک‌پذیری بستگی دارد:

• نرخ‌های بهره: نرخ‌های بهره بالاتر با افزایش نرخ بازده اوراق قرضه، معمولاً باعث تقویت دلار می‌شوند.
• سیاست‌های پولی: اقدامات فدرال رزرو ازجمله خرید اوراق قرضه، می‌تواند بر ارزش دلار تأثیر بگذارد.
• جریان‌های سرمایه: تقاضای خارجی برای اوراق قرضه آمریکا می‌تواند ارزش دلار را افزایش دهد.
• ریسک‌پذیری: اوراق قرضه آمریکا به‌عنوان سرمایه‌گذاری امن در نظر گرفته می‌شوند و در شرایط ناپایدار اقتصاد جهانی، به تقویت ارزش دلار کمک می‌کنند.

انواع اوراق قرضه در امریکا

آمریکا دارای بازار اوراق قرضه متنوعی است که برخی‌از آن‌ها شامل موارد زیر هستند:

• • اوراق خزانه‌داری: شامل T-Bills، T-Notes و T-Bonds که وزارت خزانه‌داری آمریکا منتشر می‌کند.
  • اوراق قرضه شرکتی: شرکت‌ها برای تأمین مالی عملیات یا پروژه‌ها این اوراق را صادر می‌کنند.
  • اوراق قرضه شهرداری: صادرکننده این اوراق دولت‌های ایالتی و محلی هستند.
  • اوراق قرضه با پشتوانه دارایی.
  • اوراق قرضه آژانس‌های فدرال: سازمان‌های حمایت شده دولتی مانند Fannie Mae و Freddie Mac منتشر می‌کنند.

هریک‌از این اوراق قرضه، ویژگی‌ها و ریسک‌های خاص خود را دارند و نقش متفاوتی در بازارهای مالی ایفا می‌کنند.

نکته: امکان فروش اوراق قرضه قبل‌از سررسید در بازار ثانویه وجود دارد.

رابطه اوراق قرضه و طلا 

رابطه اوراق قرضه و طلا در بازار فارکس، به‌دلیل ویژگی‌هایی که این دو دارایی مالی دارند، بسیار پیچیده است. زمانی‌که نرخ بهره بالا می‌رود، اقتصاد قوی‌تر است و اوراق قرضه محبوب‌تر می‌شوند. درنتیجه، تمایل سرمایه‌گذاران به خرید و نگهداری طلا کاهش می‌یابد که به افت قیمت طلا منجر می‌شود. ازآن‌سو، وقتی نرخ بهره پایین است یا وضعیت اقتصادی یک کشور ناپایدار است، سرمایه‌گذاران از خرید اوراق قرضه دست برمی‌دارند و بیشتر به‌دنبال گزینه‌های امن‌تر برای سرمایه‌گذاری ازجمله طلا می‌روند. درنتیجه، قیمت طلا افزایش می‌یابد.

استراتژی‌های پوشش ریسک با اوراق قرضه در فارکس

باتوجه‌به این‌که اوراق قرضه سرمایه‌گذاری‌های نسبتاً کم‌ریسکی هستند، با گنجاندن آن‌ها در فعالیت‌های معاملاتی فارکس، می‌توانید ریسک کلی پرتفوی خود را به‌حداقل برسانید. به‌عنوان مثال، وقتی انتظار دارید ارزش یک جفت ‌ارز کاهش یابد، می‌توانید یک موقعیت فروش در جفت ‌ارز باز کنید و همزمان موقعیت خرید در اوراق قرضه داشته باشید. اگر ارزش جفت ‌ارز واقعاً کاهش یابد، ضررهای آن را می‌توان با سودهای اوراق قرضه جبران کرد. استراتژی‌های پوشش ریسک با اوراق قرضه می‌توانند از موقعیت‌های معاملاتی فارکس شما دربرابر حرکات نامطلوب و نوسانات بازار محافظت کنند.

سخن پایانی

در این مطلب، درباره اوراق قرضه و نقش حیاتی آن‌ها در بازارهای مالی جهانی به‌ویژه در بازار فارکس صحبت کردیم. همان‌طور که دیدیم، درک روابط پیچیده بین اوراق قرضه، نرخ‌های بهره و ارزها برای معامله‌گران فارکس ضروری است. با توجه به نقش مهم اوراق قرضه در شکل‌دادن به چشم‌انداز اقتصادی و ارزی، معامله‌گران و تحلیلگران فارکس باید همواره تحولات بازار اوراق قرضه را زیرنظر داشته باشند.

آیا به‌عنوان یک معامله‌گر فارکس، بر شاخص‌های مختلف اقتصادی ازجمله نقش اوراق قرضه نظارت می‌کنید؟ لطفاً دیدگاه‌های خود را با ما به اشتراک بگذارید.